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元气森林供应商三元生物以代糖产品赤藓糖醇为武器冲刺A股IPO

发布时间:2021/1/22 17:15:00

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据三元生物招股书（申报稿）（以下简称招股书）显示，公司产品结构以赤藓糖醇为主，2020年上半年，三元生物赤藓糖醇产品收入占主营业务收入比例高达83.13%。而元气森林、农夫山泉、统一等企业均是三元生物客户。2020年，元气森林凭借“0糖、0脂、0卡”掀起一股无糖低糖热，如今，其背后的代糖企业三元生物也要凭借代糖产品赤藓糖醇冲刺A股IPO。

三元生物主要从事赤藓糖醇及复配糖产品的研发、生产和销售。公司控股股东和实际控制人均为自然人聂在建。2015年底，三元生物开始在股转系统挂牌，至2020年10月终止挂牌。

根据沙利文研究数据显示，2019年公司赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的54.90%，占全球总产量的32.94%，为全球赤藓糖醇行业产量最大的企业，这意味着，三元是国内较早开始工业化生产赤藓糖醇的专业厂商，这位三元生物转战A股打下基础。

今年来，人们健康生活的意识也在不断增强，低糖无糖也逐渐火热。代糖赤藓糖醇迎来了市场。随着赤藓糖醇站上风口，三元生物业绩也实现了较快增长：2017年1~6月的营业收入为1.21亿元、2018年为2.92亿元、2019年和2020年分别为4.77亿元和3.52亿元，其中归属于母公司所有者的净利润分别为1870.45万元、6808.85万元、1.36亿元和1.1亿元。

官方显示，公司与莎罗雅、美国TIH、美国ADM、元气森林、农夫山泉、统一、完美中国、南方黑芝麻糊等知名客户均了建立合作关系。

引人注意的是，三元生物赤藓糖醇及复配糖主要是外销。2017年、2018年、2019年和2020年上半年，公司海外市场销售收入占主营业务收入的比例分别为75.96%、82.25%、89.53%和73.64%，公司的客户主要集中在海外。

但是，不少专家认为，目前疫情反复，国内国际市场开拓存在不小阻力，同时，同类竞争产品也在不断发展，形成强烈的竞争效应，赤藓糖醇产品存在市场竞争加剧及价格降低的风险。如此情况下，产品结构较单一的三元生物能否顺利上市，

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，三元生物经营多方面表现比较单一，产品，渠道，客户均单一，未来发展存在极大隐患。在未来，赤藓糖醇仍有可能被取代。

关键词：赤藓糖醇,三元生物