股价暴跌，道道全称期货亏损，现货增值

2021年伊始，道道全（002852，SZ）公司发布业绩预告，披露因套期保值平仓亏损2.07亿元，导致2020年全年预计亏损4000万元~6000万元，25日，道道全针对深交所关注函发布公告。

道道全于1月12日晚间发布年度业绩预告，这使道道全收获连续两个跌停板，甚至到了1月15日，道道全股价仍下跌5.75%。股价遭受重创，其主要原因是，道道全在2020年前三季度实现归母净利润9019.71万元的情况下，在业绩预告中披露，报告期内套期保值产生平仓亏损约2.07亿元，因此，预计全年亏损4000万元~6000万元，同比下降146.57%至131.05%。

针对此问题，深交所发布关注函，要求该公司就套期保值相关事项进行详细说明。

道道全回复称：“由于2020年下半年，公司对市场行情研判出现偏差，套期保值的平仓亏损也会对应现货的增值简单一点，我们如果不买商品，直接卖出持有的原材料，就立马平掉了这个损益。”根据道道全解释，2020年实现包装油和豆粕销售毛利3.98亿元，同时期末对应存货公允价值变动增加了7000余万元，这部分可对冲期期货亏损。

根据资料显示，套期保值又称对冲贸易，是指在买进（或卖出）实际货物的同时，在期货交易所卖出（或买进）同等数量的期货交易合同作为保值，其作用在于在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降到最低限度。简而言之，在套期保值的对冲下，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。

道道全在此次的关注函回复中也提到，公司套期保值的目的是规避市场价格风险，锁定原材料成本、价值或销售利润，从而帮助公司有效抵御原材料价格波动对公司持续经营的影响。

对于报告期内的套期保值业务，不同的产品对应不同的处理方式，这也是导致套期保值业务为道道全带来巨额亏损的缘由。

道道全称，豆粕和贸易油的套期保值业务，直接体现了期货合约盈亏和现货价值变动相抵的对应关系，实现了锁定利润目的。其中，豆粕套期保值业务平仓亏损462.52万元，现货销售实现毛利1898.65万元；贸易油套期保值业务平仓亏损1934.41万元，现货销售实现毛利2088.60万元。

但因为菜油和豆油是道道全公司包装油的主要原材料，这部分产品现货不是直接销售，而是作为原材料计算，因此无法直接对冲套期保值的平仓亏损，“对应期货合约亏损的现货增值，隐含在公司包装油和原材料中。”道道全在公告中如是表示。