宸展光电的存货主要为原材料分别为1.32亿元、1.55亿元和1.75亿元,原材料成本占主营业务成本的比例分别为93.15%、94.34%和94.51%。其中液晶面板、触摸屏、集成电路、主板等电子元器件材料都属于升级换代较快的产品,面临受市场价格变动引起的存货贬值风险。因为原材料成本占主营业务成本的比例较高,原材料价格的变动将对公司产品成本构成重大影响。宸展光电长期处于存货堆积和应收账款高的状态下,会导致现金流不足,资金链断裂。宸展光电需要积极处理存货,制定回款计划,保证资金的正常运转。
客户高度集中,Elo、TPK既是前5大客户也是前5大供应商
宸展光电的主要产品为智能交互显示器和智能交互一体机,2017-2019年前五名客户的销售收入总额分别为9.25亿元、10亿元和8.7亿元,占营业收入的比例分别为82.26%、78.18%和65.79%,客户构成相对稳定且集中度较高。第一大客户Elo的销售金额分别为4.26亿元、4.03亿元和2.85亿元,占当期收入的比重分别为37.87%、31.51%和21.55%。
ELo不仅作为宸展光电的第一大客户,2017-2019年宸展光电向Elo采购液晶面板、触摸屏等原材料的金额分别为1.97亿元、2.01亿元、1.16亿元,分别是宸展光电2017年、2018年第一大供应商和2019年的第二大供应商。
宸展光电2017-2019年向关联方TPK集团、励格际盟及技宸股份采购金额合计分别为1.83亿元、1.77亿元元和1.9亿元,占同期总采购的比重分别为20.77%、18.25%和19.68%。
宸展光电的经常性关联销售主要为向关联方TPK集团、BBPOS销售智能交互显示器、控制板和组件。2017年宸展光电向关联方TPK集团及BBPOS销售1.86亿元,占营业收入的比例分别为16.52%。 值得注意的是公司实际控制人、董事 Michael Chao-Juei Chiang(江朝瑞)为TPK 集团的实际控制人。
权衡财经iqhcj不禁颇为宸展光电的财务和经营的独立性担心,通过毛利率的分配,协调TPK与宸展光电的利润平衡,通过应收账款来协调两者的现金流和财务报表,投资者又如何放心,业绩大而不独立,投资价值又如何权衡?
值得注意的是与同行相比较,宸展光电的销售费用率与行业有较大差异,2017-2019年宸展光电的销售费用率分别为2.23%、3.20%、3.25%,而各期可比同行对应的平均值分别为5.85%、6.03%、6.58%,宸展光电的销售费用率明显低于可比同行。对此宸展光电称主要从事JDM/ODM 业务,无自有品牌产品对外销售,而可比公司中鸿合科技、安勤科技、伍丰科技均拥有自有品牌产品,这里可见宸展光电主要从事贴牌,品牌的价值无从体现,这对市场的独立性构成了困扰。从事JDM/ODM 业务确实节约了销售费用,压缩了成本,然而另一方面或也显现出了宸展光电发展的局限性,成长空间或受限。
除了上述这些问题的存在,宸展光电及子公司曾受处罚,2018年2月,子公司宸展贸易因申报进口一票商品的型号与实际型号不符,被厦门海关处罚 1,000 元;2019年7月,在消防检查中宸展光电因存在遮挡消防栓的行为,被厦门市集美区消防救援大队处罚5,000 元。
下半年来,全球经济增长继续放缓,中国一枝独秀,难改全球经济将步入低速增长"新常态",全球经济诸多不确定、不稳定因素必将影响商用领域用户对商用智能交互显示设备的新增需求和对现有设备的升级需求,降低行业发展速度,并将对宸晨光电的经营业绩和盈利能力产生不利影响,宸展光电未来的发展是否会一帆风顺,权衡财经iqhcj和大家共同关注。
关键词:
本网仅为发布的内容提供存储空间,不对发表、转载的内容提供任何形式的保证。凡本网注明“来源:XXXXX”的作品,均转载自其它媒体,著作权归作者所有,商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处
我们尊重并感谢每一位作者,均已注明文章来源和作者。如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系,联系邮箱:service@qeerd.com,投稿邮箱:tougao@qeerd.com
猿助理2.0系统正式亮相2024企业服务国际博览会,助力中国财税机构数字化转型
2024年港澳高校博士浙江行活动在EFC“海归社区”启动
中国人民银行行长潘功胜出席中国发展高层论坛并发表讲话
北京市银行业协会赴厦门国际银行北京分行开展党建共建交流活动
助力新能源出海 振威会展携手腓特烈斯哈芬展览公司在德举办展览
龙腾盛世 共创美好 || 金沙河集团举办2024年“坚定不移抓落实,企业文化永传承”联欢会
北京网站建设公司—企迪建站专注网站建设16年,是一家以网站建设、移动客户端开发、互联网应用系统开发、SEO优化、网络整合营销等业务为主的互联网信息技术服务企业。
西安铁路职业技术学院学前教育专业师资力量雄厚,现有专职教师67人,其中教授4人,副教授22人,讲师37人, 具有研究生学历教师占40%以上,其中有7名海外留学人员,并聘请10多名具有丰富实践经验、副高以上职称的兼职教师,形成了一支实力较强、结构合理、专兼结合、朝气蓬勃,适应高等职业技术教育的师资队伍。
中国资本观察网是中国首家专注于资本市场新闻与投资理财资讯的财经全媒体,为您提供7X24小时的财经资讯,汇聚上市公司、基金、证券、银行、保险、新三板、互联网金融等财经方面的综合信息。
著名财经评论员,中国民营经济研究会理事,华中科技大学业界专业导师,中南财经政法大学兼职教授
寻求报道:logan@qidiwang.com商务合作:logan@qidiwang.com
求职应聘:logan@qidiwang.com市场合作:logan@qidiwang.com
企迪网24小时热线电话:029-89258148(工作时间:周一至周五 9:30-18:30)
总部:北京市顺义区旭辉空港中心A座十层 | 西安:西安市长安区府东一路风憬天下2期17号二单元楼1102室
工信部ICP备案号:陕ICP备17012874号-57 | 广播电视节目制作许可证:(陕)字第01864号 | 增值电信业务经营许可证:京B2-20181217 | 陕公网安备:61011602000585号
版权所有:北京企迪信息技术有限公司&北京企迪信息技术有限公司西安分公司